该情节描述了20世纪40年代的上海。上海一个富裕家庭的养女白流苏不得不离婚，因为她嫁给了一个毫不留情的人。回到家里被哥哥嫂子看不起，只好考虑改嫁。经许夫人介绍，流苏认识了刚从英国回来的范柳媛。他们互相倾慕，发展出一段华丽美丽的爱情故事。之所以公刘去香港，是徐达南迁时邀请流苏，流苏和刘源在香港再次相遇并相恋。浪漫的刘源无意结婚，流苏也不愿妥协，回到上海。原来刘典约她来香港相聚，流苏在爱情的驱使下去了香港和刘源同居。最后太平洋战争爆发，香港沦陷。烈火之下，刘源去不了英国，于是他们在报纸上登了征婚启事。虽然整个城市的香港繁华梦破灭了，却造就了堕落的范和白在香港共同生活了一段时间。