午夜时分，警队，举报中心接到匿名电话，一名前线的两个大拇指被5名警察和车上的武器装备挟持，成为小偷的筹码。这一事件惊动了警察部队。不管是巧合还是意外，竖起两个大拇指的被劫持警察中，有一个是现任行动处副处长李文斌(彭于晏于燕饰)的独子。由于警队一哥海外考察未归，下任专员选举的两大热点：鹰派人物李文斌(梁家辉饰)和年轻的警察局长刘杰辉(郭富城饰)已经开始大动干戈。李立即指挥营救，并把这次行动命名为“寒战”。但是，小偷对警队内部的一切了如指掌，洞察到了其中的机会。警队精英尽了最大努力，但行动还是徒劳，处处受制。所有人都开始怀疑他的决定，他们推选刘杰辉接管整个行动。在关键时刻，两只老虎互相争斗，刘杰辉毫不示弱。与李的激进战术不同，他选择了主动与小偷沟通，并承诺向其支付赎金。在整个赎金支付过程中，刘试图让赎金留下线索，以便追查小偷的位置。道高一尺魔高一丈。刘不仅找不到小偷的踪迹，还损失了巨额赎金。与刘并肩作战的徐永吉在支付赎金的过程中牺牲。刘感到内疚，香港警队陷入了前所未有的危机和威胁.整个行动耗费了仓库8000万现金，两名警察牺牲。该事件不仅惊动了政府内部，也惊动了廉政公署(ICAC)，因为ICAC接到匿名举报，怀疑两名副局长中有一人在此紧要关头以权谋私……香港治安瞬间沦陷，警队及其管治漏洞暴露无遗，威胁警队内部，矛头直指警队高层。原来香港之所以被称为“最安全的城市”，是因为没有遇到真正的敌人！